8月份以來ICE棉花期貨主力合約持續(xù)在60美分/磅上下盤整,供需基本面、政策調(diào)控面不確定及全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)、中美貿(mào)易談判“一波三折”等使多空雙方都謹(jǐn)小慎微、瞻前顧后,橫盤是最主要特征.8月22日,ICE期貨盤中雖下破59美分/磅整數(shù)關(guān)口,跌幅超過1美分/磅,但很快被多頭拉回,力量仍處于勢均力敵狀態(tài)。
一些國際棉商、投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,相較于8月9-15日一周2019/20年度美國陸地棉凈簽約量較前周減少50.2%的利空相比,中國開始取消新年度美棉合同(特別是取消1519噸2019/20年度美皮馬棉合同)更令人恐慌和擔(dān)憂。這表明:其一、中美貿(mào)易磋商前景愈發(fā)悲觀,中國買家主動(dòng)排雷避險(xiǎn),將采購重心轉(zhuǎn)向巴西棉、印度棉及西非棉;其二、目前看2020年1月份前中美貿(mào)易磋商很難取得進(jìn)展,因此中國簽約企業(yè)將持續(xù)、大量取消美棉合同,美棉出口或“起大早,趕晚集”;其三、中國企業(yè)對高品質(zhì)長絨棉的需求下滑或大大超出預(yù)期(對歐美紡織品服裝出口受阻),對進(jìn)口皮馬棉興趣索然。
筆者判斷,ICE短期破前低57.26的概率仍存在,想站上60美分/磅更不輕松,只能在狹窄廂體內(nèi)反復(fù)探底試高,等待如下幾個(gè)基本面、外圍市場消息的明確。一是2019/20年度美棉、印度棉的最終產(chǎn)量預(yù)測;二是美聯(lián)儲(chǔ)是否延續(xù)降息操作(盡管推特總統(tǒng)一而再、再而三的炮轟美聯(lián)儲(chǔ),要求至少降息1個(gè)百分點(diǎn),但美聯(lián)儲(chǔ)似乎并不感冒);三是中美9月份第13輪貿(mào)易磋商能否舉行并取得階段性進(jìn)展;四是波期灣局勢越來越緊張,大有一觸即發(fā)之勢,地緣戰(zhàn)爭和政治風(fēng)險(xiǎn)大增,原油走勢對商品期貨市場的影響不容低估;五是美國十年期國債和長期債券的收益率轉(zhuǎn)為負(fù)值,說明經(jīng)濟(jì)衰退即將發(fā)生,ICE等商品期貨走勢只能被動(dòng)跟隨。
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